成本壓力陡增家居龍頭被迫漲價，家居行業(yè)能否實現(xiàn)綠色發(fā)展？

時間：2021-11-10 09:39:24 類型：全屋定制瀏覽量：5227

今年以來，各種商品都開啟了漲價模式。從之前能源化工到有色金屬，再到近期食品飲料，漲價之風已吹向多個產(chǎn)業(yè)。近，由于家居行業(yè)上游原材料價格一路上漲，受此影響，衛(wèi)浴瓷磚等家居領(lǐng)域的相關(guān)企業(yè)紛紛上調(diào)產(chǎn)品價格。

國慶前后，包括歐派家居、東鵬控股等在內(nèi)的多家家居龍頭上市企業(yè)宣布調(diào)價，涉及全屋定制、瓷磚、防水涂料、照明等多個領(lǐng)域，家居行業(yè)掀起新的一輪漲價潮。而在今年三季度，A股約7成家居行業(yè)上市公司凈利潤呈現(xiàn)增長態(tài)勢，而此番提價，對抵消原料漲價大有裨益，家居行業(yè)新的增長周期或?qū)砼R。

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漲價意愿持續(xù)存在

事實上，這波漲價并不是近段時間的事，早在去年和今年年初，就有家居企業(yè)在提價，只不過當時僅有零星幾個企業(yè)，到九、十月份更為集中，其中有不少各品類的知名企業(yè)跟風漲價。

而這次漲價直接的導火索就是原材料和物流成本大幅上漲。自今年9月份以來，鐵礦石、鋼材、有色金屬、能源、化工原材料輪番漲價，再加上限電限產(chǎn)政策，將家居企業(yè)的生存空間再壓縮，不得已企業(yè)便開始公開漲價。

9月底，歐派家居宣布對自制品價格進行微調(diào)；東鵬控股從10月1日起上調(diào)瓷磚銷售價格；帝歐家居從10月11日起，對普銷常規(guī)產(chǎn)品及以下規(guī)格瓷磚產(chǎn)品在原開單價基礎(chǔ)上漲價5%。

不過對于家居上市公司而言，漲價或許只是一種“自救”行為，要知道原材料的價格上漲，除了增加企業(yè)生產(chǎn)壓力、影響盈利能力外，也使得行業(yè)洗牌加速到來。

原材料上漲直接迫使成本抬升，而與成本直接掛鉤的企業(yè)毛利率，已經(jīng)在上半年有所體現(xiàn)。據(jù)統(tǒng)計，A股幾家家居龍頭企業(yè)今年上半年的毛利率均在個位數(shù)，且多數(shù)出現(xiàn)下滑。

以漲價的東鵬控股來看，其毛利率連續(xù)四年下滑。2017-2020年，東鵬控股的毛利率分別為30.56%、19.61%、16.65%、14.58%，同比下降12.13%、35.83%、15.09%、12.43%；今年上半年，毛利率更是低至5.03%。

帝歐家居的情況有點類似，在2020年的毛利率為14.25%，同比下滑14.05%；今年上半年低至6.23%，同比下降6.88%。

成本增加，有實力的家居企業(yè)或許可以消化漲價的成本，而中小家居企業(yè)消化不動就會被壓垮。在業(yè)內(nèi)人士看來，被動漲價潮下，更考驗企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)營管理能力，如何在確保產(chǎn)品品質(zhì)的前提下，把漲價潮帶給企業(yè)、市場及消費者的影響降到低，是每個優(yōu)秀企業(yè)持續(xù)思考的問題。

行業(yè)整體增長態(tài)勢未變

然而，原材料漲價只是降低了家居行業(yè)盈利水平，并未影響整個行業(yè)經(jīng)營業(yè)績持續(xù)增長的趨勢。數(shù)據(jù)顯示，在A股31家家居行業(yè)上市公司中，2021年三季報凈利潤出現(xiàn)增長的企業(yè)有20家。

其中，顧家家居2021年前三季度實現(xiàn)凈利潤12.38億元，同比增長22.58%；歐派家居2021年前三季度實現(xiàn)凈利潤21.13億元，同比增長45.73%；喜臨門2021年前三季度凈利潤約為3.74億元，同比增長107.47%。

從整個板塊的表現(xiàn)來看，2021年初至今中信家居指數(shù)上漲5.11%，同期上證綜指上漲1.55%，中信家居指數(shù)跑贏大盤3.56個百分點。對此，券商也開始關(guān)注家居行業(yè)后續(xù)的投資機會。

申萬宏源證券分析稱，利潤端家居行業(yè)普遍受到了多方面的影響，包括原材料漲價、海運資源緊張、精裝業(yè)務的盈利承壓等，在外部壓力比較大的背景下，頭部企業(yè)的經(jīng)營韌性、預判和應對風險的能力更強，終在業(yè)績上得到了驗證。而市場對于此類龍頭企業(yè)，也給予了更高的估值。

另外，還有業(yè)內(nèi)人士表示，目前市場對地產(chǎn)銷售和新開工增速有所擔憂，預計未來房地產(chǎn)市場新房竣工交付增速會有所回落，但存量房二次裝修占比將逐步提升，長期來看家居行業(yè)消費屬性將逐步超越周期屬性。頭部企業(yè)憑借多渠道、多品類發(fā)力，集中度有望進一步提升。

踐行“雙碳”發(fā)展將成主流

除了原材料漲價，近家居企業(yè)還面臨著另一個困境，那就是限產(chǎn)限電。據(jù)了解，此前全國多地出現(xiàn)限電或錯峰用電措施。

其中，廣西地區(qū)由于電力供應緊張，對轄區(qū)內(nèi)建筑陶瓷等行業(yè)實行了錯峰用電和限電限產(chǎn)，廣東、內(nèi)蒙古、浙江、安徽等多地也實行了高峰限電和電價調(diào)整措施。

由于多個地方的限電、電價調(diào)整措施，對家居企業(yè)的生產(chǎn)帶來了一定影響。此前，帝歐家居發(fā)布公告稱，由于廣西有部分地區(qū)電力供應緊張，公司在廣西藤縣的4條陶瓷生產(chǎn)線，將暫停生產(chǎn)，以此響應地方的限電限產(chǎn)要求。

其實，原材料漲價疊加多地限電措施，對家居企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營帶來了不小影響，而且這種影響將是一個長久的過程。

有業(yè)內(nèi)專家表示，短期的應對措施是無法從根本上解決問題的，企業(yè)需要制定長遠規(guī)劃，盡快轉(zhuǎn)型升級、低碳發(fā)展，降低對資源和能源的過度依賴，因為未來的發(fā)展大趨勢，就是“雙碳”目標，企業(yè)只有跟上高效節(jié)能這個大趨勢，才能有更好的發(fā)展前景。

隨著國家提出“碳達峰、碳中和”目標，減少使用化石能源，傳統(tǒng)企業(yè)減少對化石能源的依賴，提質(zhì)增效、低碳發(fā)展也是必然發(fā)展路線。由此可見，“雙碳政策”將在未來產(chǎn)生深遠影響，一些高耗能的家居企業(yè)被淘汰也是在所難免。

而這次原材料漲價和限電措施，其實也是促進家居企業(yè)加快低碳減排發(fā)展的一個機遇。先行一步，搶跑低碳，率先占領(lǐng)行業(yè)制高點，也是企業(yè)在這次市場波動中得到的有益啟示。

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