受恒大牽連多家居企業財報慘淡，倒逼家居企業轉型

時間：2022-02-26 15:41:51 類型：全屋定制瀏覽量：7044

分析結果發現，與恒大有密切商業往來的企業在凈利潤方面損失慘重，十年賺的錢，一年吐出來還要把本錢也貼上。廣田集團和金螳螂虧損40億元以上，嘉寓股份虧損在10至40億元之間，全筑股份和皮阿諾的虧損也都超過7億元。

事已至此，對企業來說更重要的是如何轉“危”為“機”。以前很多企業可能都想轉型，但基于現有業務，尾大不掉，下不了決心，而這次恒大危機，倒逼企業必須轉型，從而走入良性循環，從這一角度來看，恒大暴雷對企業來說不一定就是壞事。

定制家居板塊

皮阿諾：由盈轉虧，應收款項為5年利潤的2倍

皮阿諾近日發布2021年年度業績預告，預計業績由盈轉虧。報告期內歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損7.1億-9.55億元，較上年同期由盈轉虧，比上年同期驟降460.52%至584.92%。

公司業績變動的主要原因系受對主要客戶相關款項計提減值準備所影響。2021年以來，因主要客戶及其成員出現資金周轉困難，公司持有其商業承兌匯票逐步出現了大量逾期未兌付情形，自從2021年9月以來，未對前期欠款進行任何支付，部分項目合同無法正常履行。

上述主要客戶無疑就是恒大了，截至2021年12月31日，皮阿諾持有恒大及其成員企業開出的應收票據合計9.16億元，應收賬款0.76億元，再加上其他應收款、發出商品及庫存商品等相關款項合計12.22億元。

我們來看看12.22億元是個什么概念？這樣來說吧，皮阿諾2017年至今每年的凈利潤都在2億元內，5年來凈利潤共計也就6.17億元，僅占應收款項的一半左右。這12.22億元的營收款項對皮阿諾來說一點都不輕松，若是收不回來，皮阿諾的未來將背上沉重的財務負擔。

皮阿諾與恒大自2009年開始合作，2017年，雙方達成戰略合作意向。而皮阿諾稱，公司自2021年6月以來已與恒大停止了業務合作，現有合作基本為現款現貨這種形式。目前皮阿諾已與恒大達成約3.5億元商票抵房方案。

江山歐派：凈利潤下降五成左右

江山歐派2021年業績報告顯示，預計2021年度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為2.12億元到2.76億元，上年同期數4.26億元，同比減少35.15%到50.11%。此外，預計2021年全年歸屬凈利潤盈利2.12億元至2.76億元，同比上年下降35.15%至50.11%。

報告提到，恒大商業承兌匯票違約不予兌付對江山歐派報告期內的凈利潤產生一定影響。據悉，截至2021年12月31日,公司持有恒大集團及成員企業的應收款項合計7.14億元:其中應收票據6.62億元,逾期應收票據4.66億元;應收賬款0.52億元,逾期應收賬款0.49億元。

曾幾何時，在恒大的加持下，江山歐派自上市以來就一路高歌，曾一口氣拉了6個漲停板，6個交易日漲幅高達87.44%。恒大持續幾年為江山歐派的業績增長做貢獻，僅2017年度，江山歐派與恒大發生銷售額2.38億元，占其同期營收10.1億元的23.56%。2017年1月至2021年6月，江山歐派與廣州恒大發生銷售額20.76億元，但自2021年7月份以來，恒大集團及其成員企業到期的商業承兌匯票陸續出現違約，不予兌付。

從報告來看，江山歐派對收回應收款項失去了信心。“江山歐派管理層對恒大集團及其成員企業截至2021年12月31日應收款項的可回收性進行了分析評估，認為存在減值跡象，需計提相應的信用減值損失。”

索菲亞：與恒大相關款項超過11億元，凈利潤下降近十成

索菲亞發布2021年度業績預告，預計2021年實現營收為100.24億元-104.41億元，同比增長20%到25%；預計實現歸母凈利潤為1.0-1.5億元，同比下降91.61%-87.42%。

公告顯示，索菲亞2021年利潤大幅下降，主要由計提對恒大的壞賬導致。2021年與恒大相關款項11.85億元，出于審慎原則，共計提9.25億元減值，計提比例76%，壞賬計提風險基本釋放。剩余未計提的2.6億元相關款項，索菲亞已置換恒大房產，后期有望辦理網簽并收回。

家居業衣柜老大索菲亞和地產業標桿龍頭恒大早在2014年起就達成戰略合作意向，恒大還曾授予索菲亞“2019年優秀供應商”。為了加強合作，2017年1月，索菲亞與河南恒大合資成立了一家家居公司，即“河南恒大索菲亞家居”。

按雙方約定，該公司注冊資本1億元索菲亞現金認繳6000萬元，持股60%；河南恒大以現金認繳4000萬元,持股40%。

財務數據顯示，2018年至今，恒大始終是索菲亞的重要客戶。

2018年，公司按欠款方歸集的應收賬款前五大客戶中，中國恒大的三家子公司包攬了前三名，占應收賬款合計數的比例高達44.57%。

大量的往來款受限，索菲亞不再忍氣吞聲，于2021年7月，決心將債權換為股權，擬以1.6億元受讓河南恒大索菲亞家居有限責任公司40%股權，對價1.6億元。

裝飾裝修板塊

金螳螂：一年虧50億，77億債務難收回

金螳螂發布業績預告，2021年，公司營業收入在245億元至275億元之間，歸屬上市公司股東的凈利潤為虧損40億元至50億元之間，比上年同期下降268.49%至310.61%。

根據公告，金螳螂業績變動的主要原因是對恒大客戶應收項目計提減值準備。截至2021年12月31日，公司持有該客戶應收票據、應收賬款等應收債權共計77.30億元，其中，逾期未兌付票據24.96億元，未到期票據17.6億元，應收賬款16.76億元，以資產抵償票據17.98億元。

金螳螂的主營業務是做幕墻、景觀裝飾，因參與過鳥巢、國家大劇院、北京大興國際機場等北京地標性建筑在業內聲名鵲起。金螳螂于2008年開啟與恒大的業務往來。此后二者關系不斷升溫，簽訂了戰略合作協議。金螳螂2012年年度報告顯示，與恒大的相關業務的收入占公司全部營業收入的6.71%，恒大已然成為其大客戶。2019年和2020年，金螳螂大客戶的營業收入占比逐漸增高，甚至達到20%以上。

隨著恒大2021年步入多事之秋，金螳螂在2021年半年報中聲明已暫停承接恒大集團及其成員企業項目。今年元旦當天，該公司公告稱公司及子公司涉及與恒大集團及其成員企業的訴訟案件共337件，共計16.41億元，多數案件為公司作為原告要求交易對方支付拖欠的工程款等款項。

更加雪上加霜的是，金螳螂除了上述虧損外，還曾在2015年斥資1億元認購了恒大淘寶足球定向發行的250萬股，為此成為恒大足球第五大股東。結果到2020年底，這只虧了70億的“亞洲足球股”黯然退市。

全筑股份：由盈轉虧，巨額23億應收賬款遙遙無期

全筑股份預計2021年實現歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損8億元至12億元，同比由盈轉虧，比上年同期虧損增加501.50%-802.26%。

全筑股份稱，報告期內，公司大客戶恒大出現流動性問題。自2021年4月以來，公司持有的恒大商業承兌匯票陸續出現逾期未兌付的情形，同時恒大的應收款回款情況出現大面積惡化。公司雖已采取多種措施積極應對，但基于謹慎性原則，公司對應收恒大集團及其子公司款項計提了相應壞賬準備。

全筑股份以裝飾裝修為主要業務，在其發展歷程中，恒大舉足輕重，在很長一段時間內，恒大都是全筑股份的大客戶。近兩年，全筑股份三分之一左右的營業收入來自于恒大。

自恒大暴雷后，全筑股份手中所持的大量商票成了“燙手山芋”。數據顯示，截至2021年前三季度，全筑股份應收賬款已高達23.02億元。其中恒大占據很大部分，截至2021年6月30日，全筑股份持有的恒大的逾期商票余額就有近11億元，2021年前三季度又增加9585.47萬元。

據悉，全筑股份僅接受的恒大工抵房金額就高達2.51億元。但工抵房變現時間較長，對資金流幫助甚微。不得已之下，全筑股份正式對恒大提起訴訟。

建材/其他板塊

三棵樹：受大客戶恒大影響由盈轉虧，應收款項高達9億元

三棵樹預計2021年年度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤與上年同期相比，將出現虧損，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為人民幣-3.2億元到-4.7億元，比上年同期減少163.75%-193.63%。

從2018年開始，三棵樹向恒大旗下公司采購糧油貨物、農牧產品、禮遇全球堅果卡，與恒大淘寶足球隊開展廣告合作，在恒大聯營公司盛京銀行存款。近幾年，三棵樹搭乘恒大狂飆突進的快車，實現了業績的飛速增長，然而現在回頭看，其業績增長的代價是以賒銷模式來促增長。從上市之初的涂料營收6億元左右，到2020年超過36億元，營業收入突飛猛進的同時，應收款項也不斷攀升。

恒大為三棵樹大客戶，2018年至2021年上半年累計銷售金額12.54億元，其中絕大部分以應收票據和應收賬款的形式存在，合計約9億元。截至2021年8月31日，有3.36億元應收款項發生逾期，其中恒大以現金支付約1500萬元，2.2億元以房產抵債，仍有1億元尚未交付。此外，目前三棵樹仍持有對恒大未到期應收款項5.6億元，存在不確定性。

廣田集團：營收的半壁江山曾依賴恒大，本期至少血虧40億

廣田集團公布的2021年年度業績預告稱，2021年歸屬于上市公司股東的凈虧損40億元-50億元，比上年同期虧損增加410.02%-537.53%。

廣田集團表示“2021年年中以來，受公司大客戶債務違約影響，大客戶及其附屬企業開出的商業承兌匯票到期違約頻發，公司應收大客戶工程款回款滯緩，面臨較大的信用風險。”

而廣田的大客戶不是別人，正是目前自身難保的恒大。據其財報顯示，2010-2013年恒大為廣田集團貢獻了五成左右的營業收入。截至2021年12月31日，廣田集團持有的恒大商業承兌匯票逾期未兌付金額為32.47 億元（已轉入應收賬款）。

廣田集團此次被恒大“坑”得夠慘，要知道，廣田集團自2010年上市近10年的凈利潤加起來也不過27.57億元，而本報告期血虧了50億，接近過去10年凈利潤的2倍。

嘉寓股份：應收票據13億元，遠超近15年利潤

嘉寓股份發布2021年度業績預告，公告顯示，2021年1月1日至2021年12月31日，嘉寓股份歸屬于上市公司股東的凈利潤于報告期內虧損約10億-14億元，2020年同期則盈利0.81億元，本報告期期比上年同期虧損增加高達410.02%-537.53%。

值得一提的是，公告稱，公司業績變動的主要原因是對恒大集團相關應收款項、合同資產等計提減值準備，涉及的恒大商業承兌匯票敞口金額約為13.16億元，應收賬款、合同資產及存貨等約5.74億元。

13.16億元對嘉寓股份來說意味著什么？據統計，從2007年至2021年三季度，嘉寓股份近15年的累計凈利潤也不過才8.03億元，這些票據的金額已經遠遠超過該公司15年的利潤了。

好在嘉寓之此前已經將12.29億的票據都轉讓出去了，自己手中只剩下價值8672萬元的商票。但這些票據絕大部分都已經到期，即使被轉讓出去，因為都是由嘉寓股份背書的，無法兌現的話，嘉寓也面臨著不可推卸的法律責任算賬的。所以知情人士透露，目前還不好說嘉寓到底損失了多少錢，可能需要等到后續財報披露。據悉，因恒大商票問題，嘉寓股份還曾轉讓子公司100%股權。

東鵬控股：應收款項近8億元，接近上年凈利潤

根據東鵬控股2021年度業績預告，報告期內歸屬于上市公司股東的凈利潤為0.34億元–0.51億元，比上年同期下降94%-96%。

東鵬控股指出本年度營業收入增長、利潤下滑的原因，主要是由于公司對房地產行業客戶應收項目計提減值準備；原材料、能源等價格大幅上漲導致產品綜合成本上升等因素造成。

截至2021年12月31日，公司與該房地產行業客戶（未指明是恒大）之間的應收賬款和應收票據余額合計高達6.36億元，其他應收款余額也有1.62億元，共計7.98億元，接近2020年盈利8.52億元。

從公司招股書也不難看出，恒大系一直都是東鵬控股排名前三的核心客戶。此前東鵬控股稱，公司與恒大近兩年的年均業務量只有2億-3億元，占銷售額的3%左右，恒大貢獻的利潤不足2000萬元，占公司利潤2%左右。盡管如此，東鵬控股受恒大債務風暴影響業績大幅受挫。

眾所周知，2020年恒大“神話隕落”，其債務狀況每況愈下，原本是家居界的一塊“香餑餑”，如今成為不少家居企業的痛，甚至波及到整個家居行業。與恒大地產相關的司法案件，囊括借款合同、勞動合同、商品房銷售、建設工程、票據等各項糾紛已超過2000宗。家居行業眾多龍頭企業的工程渠道在幾年內爆發式增長得益于與恒大的深入綁定，而如今深受其害，可謂成也恒大，敗也恒大。

當然，踩坑企業不僅限于以上企業（為了更全面展現行業情況，文后附補充參考資料）。恒大一家崩塌，與其有商業往來的公司個個難以自保。如何痛定思痛，借此次危機實現企業轉型或許才是家居企業今后需要重點思考的問題。（參考文章：收藏！工程渠道避雷指南，這七點一定要知道）