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萬萬沒想到，東方雨虹竟然不是一季度賺錢的上市涂企

時間：2022-05-10 09:10:03 類型：全屋定制瀏覽量：7196

在虎虎生威的聲聲祝福中，今年一季度開門紅的上市涂料企業真的有點少。大多數涂料和防水企業的財務報表都在虎虎生“危”中瑟瑟發抖，不是凈利潤為負，就是凈利率為負。

季考成績單，兩家穩健

中外涂料網注意到，很多風頭正勁的涂料企業一季度業績表現并不盡人意，一季度保持盈利的上市涂料和防水企業只有東方雨虹、北新建材、科順、凱倫、集泰、三峽等少數幾家。

上市涂料和防水企業中，賺錢穩健的當屬東方雨虹和北新建材，去年全年和今年一季度都實現了營業收入和凈利潤的雙增長，其他涂料企業不是凈利潤為負，就是凈利率為負。

一季度，東方雨虹營業收入63.09億元，同比增長17.31%，凈利潤3.17億元，同比增長7.07%。凈利率為5%。

反觀剛剛換了新帥的北新建材，一季度實現營業收入46.1億元，同比增長10.47%，雖不及東方雨虹，但凈利潤達到5.6億元，同比增長7.28%，比東方雨虹還要高，12%的凈利率，也遠高于東方雨虹。

很明顯，一季度賺錢的上市涂料和防水企業是北新建材。

疫情三年，北新賺錢那叫一個穩

不只是一季度賺錢的上市涂企，北新建材還是疫情三年來，年年都在賺錢，年年都在穩健前行的少數涂企之一。

疫情三年來，同樣處在疫情反復、原料暴漲和地產爆雷的大環境下，北新建材卻一直都在穩健經營持續賺錢。

這就是疫情三年來，北新建材截至目前的成績單：

2020年，新冠年，北新建材營業收入168.03億元，同比增長26.12%，凈利潤28.6億元，同比增長548.28%。

2021年，疫情常態化，北新建材營業收入210.86億元，同比增長25.15%，凈利潤35.1億元，同比增長22.67%。

2022年一季度，疫情反復，北新建材營業收入46.1億元，同比增長10.47%，凈利潤5.6億，同比增長7.28%。

財報數據顯示，一體兩翼的北新戰車，在抗疫的道路上穩健前行，不斷成長，換帥對北新產生的影響不大。即使在疫情期間臨陣換帥，董事長由王兵換成了尹自波，北新建材依然延續了穩健經營，持續賺錢。

房地產行業的不景氣，對上游的材料商影響很大，沒有人能獨善其身。材料商的應收賬款都居高不下。疫情三年，北新的應收賬款也在增加，但應收賬款在營收中的占比遠比競爭對手低得多，如圖。

大多數上市涂企的應收賬款是營業收入的1.5—2倍，多的達到4—6倍。只有北新的經營穩健，應收賬款要明顯低于營業收入，應收賬款占營業收入的72%。

疫情三年，北新建材是如何在疫情的嚴峻形勢下，還能實現穩健經營持續增長的呢？

長板更長，協同發展

中外涂料網周長風認為，北新的長板是石膏板業務，這么多年，北新一直專注于把長板做長，把長板的配套產品做成長板。

北新是中國石膏板行業的開創者，在中國擁有74個生產基地，市場份額行業，2021年銷售了23.78億平方米，是全球大的石膏板產業集團和輕鋼龍骨產業集團。

北新建材的產業布局是一體兩翼，全球布局。

一體就是以石膏板為核心的“石膏板+”為業務主體，就是立足石膏板行業的優勢，把石膏板的配套產品輕鋼龍骨、粉料砂漿、礦棉板、巖棉、金邦板等產品做大，加上魯班萬能板全屋裝配體系，構建一個完整的產品技術解決方案，為客戶提供一體化服務。

兩翼就是將石膏板的優勢向兩翼延伸到防水材料和涂料領域。

全球布局是以石膏板為龍頭產品，逐步開展全產品系列的全球布局。目前，北新在國內有74個石膏板生產基地，在海外完成階段亞非歐5個石膏板生產基地布局，繼續保持全球大石膏板產業集團領先地位。

為了省去一步一步發展的蝸行，北新進軍防水和涂料采用的是“新建項目+聯合重組”的方式，這保證了新業務板塊，可以背靠北新石膏板的優勢協同發展。

2021年6月北新防水成立，北新將所持有的多家防水企業的股權過戶至北新防水名下，完成防水業務階段整合，實現全國15家產業基地布局，位居中國防水領軍企業之一。聯合重組上海臺安、天津澳泰與成都賽特三家防水企業，北新防水四川眉山基地項目已試生產，進一步加大防水產業布局，夯實新業務發展。

2021年，北新建材防水翼的營業收入達76.43億元。其中，防水建材38.71億，防水卷材25.46億，防水涂料5.3億，防水工程6.96億。

2021年7月，北新涂料成立，持有龍牌涂料100%股權，9月收購燈塔涂料49%股權，開展全國布局，牽頭組建中國涂料復興聯盟，穩步培育新的利潤增長點。

不懼原料漲，不只靠傳導

中外涂料網注意到在一輪又一輪的漲價潮中，北新建材的成本也在上漲，但這對北新的影響似乎不大。石膏板的毛利率不降反升，反而增長了1.36個百分點，達到37.26%，這不只得益于石膏板漲價，還有靠硬核的技術主動降本增效等手段。

北新建材大量開發新供應商，選擇性價比高的供應商供貨、新老供應商聯合供貨、與戰略供應商一同研發新材料和可替代材料；研發新工藝、新技術，擴大原燃材料的適用范圍和可替代材料的選用范圍等舉措降低原燃材料價格波動帶來的影響，適時適度推動產品價格傳導，再加上用技術主動降本增效等手段，原料漲價并沒有對北新造成重大不利影響。

北新擁有強大地自主創新能力，成功研發國內條收邊龍骨自動包裝機，目前可實現兩種收邊龍骨自動化包裝，提高生產效率；針對石膏板生產線，推動石膏板高速、綠色、智能生產取得階段進展，降低了綜合能耗、電耗；與院校合作提升石膏板性能；研發的A級不燃石膏板，性能達到A1級不燃材料要求，在工程中代替阻燃板應用。

開發天然氣低氮燃燒系統以及能源階梯利用技術，開發電廠低壓余熱蒸汽煅燒、干燥工藝，降低天然氣、蒸汽能耗；在清潔燃煤技術方面，開發出近零排放技術并得到應用；實施蒸汽、天然氣、生物質燃料替代燃煤等清潔能源替代。

這么多主動降本增效的舉措，都是通過硬核的技術創新實現的。北新的創新技術太多了，截至2021年底，累計申請專利6578件，授權總量4834件，總有效專利4024件；申請國際PCT專利106 件，其中授權18件。

石膏板的市場集中度很高，北新在石膏板的市場份額擁有絕對的領先優勢，品牌影響力、重點工程覆蓋率、工廠、渠道都比對手優勢明顯，行業話語權大。面對原料漲價，北新石膏板向下游進行價格傳導的難度，遠沒有涂料那么大。

圖為北新集團建材股份有限公司新帥尹自波

中外涂料網周長風認為，北新建材一季度的凈利率保持在了12%，盈利水平遠遠高于凈利率2-5%的競爭對手，應收賬款在營收中的占比為72%，經營風險遠遠低于競爭對手的150-300%。如果原料繼續上漲，北新的穩健程度和賺錢能力依然領先于同行。等原料價格理性回歸的時候，北新建材通過以上硬核技術主動降低的那部分成本，都會變成公司的利潤，讓北新戰車前進得更穩健更賺錢。

(文章來源：中外涂料網侵刪)

中外涂料網

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